{"id":5225,"date":"2024-01-24T18:07:08","date_gmt":"2024-01-24T21:07:08","guid":{"rendered":"https:\/\/sinicesp.org.br\/?p=5225"},"modified":"2024-01-24T18:07:13","modified_gmt":"2024-01-24T21:07:13","slug":"o-brasil-precisa-investir-mais-em-infraestrutura-afirma-gabriel-galipolo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sinicesp.org.br\/index.php\/2024\/01\/24\/o-brasil-precisa-investir-mais-em-infraestrutura-afirma-gabriel-galipolo\/","title":{"rendered":"O Brasil precisa investir mais em infraestrutura, afirma Gabriel Gal\u00edpolo"},"content":{"rendered":"\n
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Sinimail n\u00ba 03\/2024 – 24\/01\/2024 <\/strong><\/h3>
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O Brasil precisa investir mais em infraestrutura, afirma Gabriel Gal\u00edpolo<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/h2>\n\n\n\n
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O diretor de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central, Gabriel Gal\u00edpolo, foi a autoridade convidada para a abertura dos ciclos de encontros e palestras do SINICESP em 2024.

A visita institucional ocorreu no dia 19 de janeiro, sexta-feira, na sede do Sindicato. Em conversa com diretores e representantes de empresas associadas, Gabriel Gal\u00edpolo falou sobre conjuntura macroecon\u00f4mica, pol\u00edtica cambial, taxa de juros e investimentos em infraestrutura.

Segundo Gal\u00edpolo, h\u00e1 hoje uma dificuldade em todo o mundo em explicar o comportamento das economias, principalmente nos pa\u00edses que utilizam a taxa de juros como mecanismo de controle da demanda e consequente queda da infla\u00e7\u00e3o. Segundo ele, no caso brasileiro, uma explica\u00e7\u00e3o pode ser formulada considerando-se as v\u00e1rias reformas realizadas no pa\u00eds nos \u00faltimos 10 anos, o que pode ter contribu\u00eddo para um crescimento maior com menos press\u00e3o inflacion\u00e1ria. Houve tamb\u00e9m a contribui\u00e7\u00e3o de fatores, como mudan\u00e7as do mercado de trabalho, e at\u00e9 a pr\u00f3pria COVID, que causou uma s\u00e9rie de mudan\u00e7as na forma como se comportaram os arranjos do trabalho.

\u201cN\u00f3s tivemos, no ano de 2023, um impacto significativo do agro, que colaborou muito para o crescimento e produziu uma desinfla\u00e7\u00e3o, porque d\u00e1 um choque de oferta, um excesso de oferta em commodities, que pressiona menos a demanda em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 oferta. Essa poderia ser uma explica\u00e7\u00e3o para o como \u00e9 que foi poss\u00edvel crescer mais e, simultaneamente, com menos infla\u00e7\u00e3o\u201d, afirmou Gal\u00edpolo.

Uma transforma\u00e7\u00e3o observada foi um choque de oferta por causa da COVID, que desarticulou as cadeias produtivas a capacidade de log\u00edstica e de transporte. Simultaneamente, houve um choque no pre\u00e7o de energia e commodities por causa da invas\u00e3o \u00e0 Ucr\u00e2nia. Tudo que era comercializado internacionalmente ficou muito mais caro. As f\u00e1bricas fecharam e os servi\u00e7os despencaram porque ningu\u00e9m mais estava indo \u00e0 escola, ningu\u00e9m estava mais indo ao m\u00e9dico, ent\u00e3o as din\u00e2micas se cruzaram.

Existe um segundo ponto que pode explicar o comportamento econ\u00f4mico, segundo Gabriel Gal\u00edpolo, entretanto, os economistas est\u00e3o \u201ctateando\u201d, pois \u00e9 muito dif\u00edcil de conseguir mensurar. A  COVID tamb\u00e9m chamou a aten\u00e7\u00e3o para as dificuldades de se ter depend\u00eancia de um fornecedor \u00fanico.

J\u00e1 havia uma tens\u00e3o maior do ponto da rela\u00e7\u00e3o comercial entre China e Estados Unidos desde o governo Trump, mas a COVID colocou um certo alerta, de que n\u00e3o podemos ficar dependendo exclusivamente de um pa\u00eds no fornecimento de uma s\u00e9rie de produtos, e isto acabou provocando uma tend\u00eancia que ficou conhecida como \u00e9 friendlyshoring<\/em> ou nearshoring<\/em>, que \u00e9 a tentativa de  trazer a produ\u00e7\u00e3o para pa\u00edses pr\u00f3ximos e amig\u00e1veis, ou seja, trazer a cadeia produtiva e parceiros comerciais para pa\u00edses pr\u00f3ximos e amig\u00e1veis.

\u201cEssa teoria \u00e9 totalmente mais uma suspeita. Tem poucas evid\u00eancias para conseguir corroborar que isso est\u00e1 dando esse efeito nos pre\u00e7os, mas o que a gente enxerga \u00e9 um deslocamento de boa parte das cadeias produtivas da China para a \u00cdndia, da China para o Vietn\u00e3 e da China para o M\u00e9xico\u201d, ponderou Gal\u00edpolo.

BRASIL<\/strong>

O Brasil, no final dos anos 80 e o come\u00e7o dos anos 90, entrou com uma infla\u00e7\u00e3o galopante e com uma crise da d\u00edvida externa, com o pa\u00eds exclu\u00eddo do mercado financeiro internacional, porque declarou uma morat\u00f3ria. Hoje o Brasil \u00e9 credor l\u00edquido internacional. O mundo deve mais ao Brasil do que o Brasil deve ao mundo em d\u00f3lares.

N\u00f3s temos quase 360 bilh\u00f5es de d\u00f3lares em reservas internacionais. \u00c9 um o volume de reservas suficiente para n\u00e3o ter d\u00edvida externa p\u00fablica e para poder honrar a d\u00edvida privada. \u00c9 uma situa\u00e7\u00e3o bastante privilegiada quando comparamos com boa parte dos nossos pares.

O Brasil tem apresentado saldos comerciais estruturalmente positivos, pela competitividade que apresenta no setor agro, que tem se demonstrado repetitivamente competitivo de maneira hist\u00f3rica. Al\u00e9m disso, a composi\u00e7\u00e3o que da balan\u00e7a comercial \u00e9 bastante benigna.

\u201cSe compararmos como entramos nos anos 80, o cen\u00e1rio estava relacionado com aquela crise dos anos 70, que foram as duas crises do petr\u00f3leo que provocaram eleva\u00e7\u00e3o da taxa de juros no final dos anos 70 para o come\u00e7o dos anos 80. Hoje no Brasil, se o pre\u00e7o do petr\u00f3leo disparar, n\u00e3o estamos em um cen\u00e1rio t\u00e3o perigoso, porque n\u00f3s somos exportadores l\u00edquidos de petr\u00f3leo. Tudo isso promove uma defesa bastante significativa do Brasil.\u201d

O Brasil pode se apresentar como um pa\u00eds que consegue fazer a transi\u00e7\u00e3o ecol\u00f3gica para toda essa pauta do investimento verde, com um custo muito menor do que o resto do mundo, porque a nossa matriz energ\u00e9tica j\u00e1 \u00e9 uma matriz energ\u00e9tica mais limpa, ent\u00e3o \u00e9 muito menos inflacion\u00e1rio produzir verde.

A renda das fam\u00edlias e o consumo est\u00e3o razoavelmente bem defendidos e se apresentando como resilientes. Algumas raz\u00f5es para isso: primeiro, a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 caindo, devolvendo poder aquisitivo para as pessoas. Segundo: a taxa de juros tamb\u00e9m est\u00e1 caindo. Com a taxa de juros mais barata, sobra mais recursos para as pessoas. Al\u00e9m disso, existem os programas sociais de transfer\u00eancia de renda, como \u00e9 o caso do bolsa fam\u00edlia e a retomada do programa de valoriza\u00e7\u00e3o do sal\u00e1rio m\u00ednimo. Todos esses programas e tend\u00eancias t\u00eam promovido uma defesa da renda das fam\u00edlias, ocasionando uma resili\u00eancia nessa vari\u00e1vel da identidade macroecon\u00f4mica, que \u00e9 a demanda.

INVESTIMENTO<\/strong>

Segundo Gabriel Gal\u00edpolo, temos investimento em patamares baixos estruturalmente no Brasil h\u00e1 algumas d\u00e9cadas, e em 2023, ele caiu ainda mais. Nesse contexto, existem 3 pilares para serem fomentados. Um deles \u00e9 o que se denomina como \u201cneo industrializa\u00e7\u00e3o\u201d. Um processo produtivo baseado em uma vis\u00e3o de sustentabilidade econ\u00f4mica, ambiental e social. O segundo ponto \u00e9 a constru\u00e7\u00e3o civil para o lado de mercado de Real State, de habita\u00e7\u00e3o e mercado imobili\u00e1rio. E o terceiro \u00e9 a \u00e1rea de infraestrutura.

\u201cEu acho que o Brasil reuniu vantagens e conquistas que foram da sociedade brasileira. Uma s\u00e9rie de vantagens competitivas que, mesmo num cen\u00e1rio Internacional mais dif\u00edcil e mais adverso, o Brasil fica ainda mais competitivo comparativamente aos seus pares\u201d.

Para Gal\u00edpolo, ainda que a situa\u00e7\u00e3o fique mais complexa e mais adversa internacionalmente, quando comparada com seus pares, as vantagens fazem do Brasil um caso de destaque para a\u00e7\u00f5es futuras. \u201cIsso demanda muito que a gente consiga aprimorar essa nossa capacidade de investimento, o que imp\u00f5e di\u00e1logos como esse que ocorre no SINICESP, permitindo construir em conjunto o que vai ser poss\u00edvel para os pr\u00f3ximos anos\u201d.

C\u00c2MBIO<\/strong>

Para o diretor do Banco Central, a institui\u00e7\u00e3o n\u00e3o tem nenhum tipo de alvo ou patamar de c\u00e2mbio. \u201cN\u00e3o estamos olhando para um n\u00famero, e nem tem um patamar que nos que n\u00f3s temos perseguido. \u00c9 sempre a quest\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o. \u00c9 muito importante que o c\u00e2mbio possa reagir para fazer os ajustes necess\u00e1rios.  \u00c9 muito positivo que a gente possa ter essa estabilidade, porque ele reduz uma percep\u00e7\u00e3o de risco e acaba estimulando novos investimentos\u201d.

DEB\u00caNTURES DE INFRAESTRUTURA<\/strong>

As deb\u00eantures j\u00e1 ocupam um papel relevante de financiamento para os projetos de infraestrutura, entretanto, para Gal\u00edpolo, elas ainda est\u00e3o muito concentradas em 2 setores: energia e transportes.

Segundo ele, h\u00e1 um problema de casualidade. Esses setores recebem mais aten\u00e7\u00e3o justamente porque tiveram o maior avan\u00e7o do ponto de vista jur\u00eddico e regulat\u00f3rio. Nos setores de transporte e energia, h\u00e1 maior seguran\u00e7a jur\u00eddica e maior estabilidade e seguran\u00e7a de ag\u00eancias reguladoras. Esses s\u00e3o os setores em que as concess\u00f5es ficam \u201cde p\u00e9\u201d e s\u00e3o vi\u00e1veis, geralmente com cobran\u00e7a de tarifas. Eles n\u00e3o demandam recursos p\u00fablicos.

\u201cPrecisamos dar o salto agora em todos os outros setores que n\u00e3o s\u00e3o vi\u00e1veis com recursos p\u00fablicos que t\u00eam muita correla\u00e7\u00e3o e dialogam com o tema da sustentabilidade. S\u00e3o problemas que n\u00e3o resolvemos desde o s\u00e9culo retrasado. Envolvem saneamento, mobilidade urbana, educa\u00e7\u00e3o e sa\u00fade. Eu acho que isso, inclusive, neste governo tem bastante apelo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

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